基于风险模糊度的选股策略
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摘要
本报告基于高频价格数据构建日内波动率波动率（Vol of Vol）作为风险模糊度指标，揭示投资者对股票风险模糊的厌恶心理。实证显示，Vol of Vol与未来收益呈显著负相关，且剔除行业和风格影响后指标稳定，纯因子组合年化收益率5.08%，夏普比率2.25。基于Vol of Vol构建的多空组合在全市场和创业板均表现良好，创业板低风险模糊股票超额收益高达20.3%且信息比率2.02，建议投资者规避高风险模糊股票，增强创业板选股策略的参考价值[page::0][page::4][page::7][page::9][page::10][page::11][page::12]。
