国泰海通｜宏观：核心通胀韧性仍在——2025年12月物价数据点评

创建于 2026-01-09T21:27:35.724784+08:00 更新于 2026-01-09T21:31:04.243023+08:00

摘要

报告指出：2025年12月CPI同比＋0.8%、环比＋0.2%，PPI同比-1.9%、环比回升至＋0.2%，整体呈“稳中有升”态势；食品低基数、金价回升与全球有色金属价格上涨是推动核心通胀回升的主要因素，但内需相关分项（服务、黑色金属）仍相对稳定，物价弹性全面打开仍需内需政策发力，风险包括地产尾部压力与消费修复不及预期。[page::1]

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