A Mean-Reverting Model of Exchange Rate Risk Premium Using Ornstein-Uhlenbeck Dynamics
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摘要
本文提出了一种基于Ornstein-Uhlenbeck过程的汇率风险溢价均值回复模型，刻画汇率偏离无套期保值利率平价（UIP）的结构性行为。实证采用2010-2025年USD/KRW数据，发现风险溢价在多个预测期限内均表现出强均值回复特征，且模型在2周、1个月及中长期（6个月、1年）预测中均表现良好，仅3个月预测期存在明显低估波动的过渡期现象。研究表明，汇率偏离UIP主要源于结构化风险溢价而非随机噪声，模型为汇率动态预测提供新的可解释框架，未来研究可关注尾部风险校正和多阶段动力学 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::6]
