股东数量变化因子的有效性分析
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摘要
本报告系统研究股东数量变化率因子作为选股因子的有效性及其与市值、其他选股因子的相关性，发现股东数量减少超过5%的事件股票在公告日前后有明显绝对收益但相对收益有限，且该因子多空收益率存在长期稳定的超额收益，年化收益差达14.36%。在市值中性约束下，股东数量变化因子与换手率高相关，与反转类因子负相关，结合盈利因子与成长因子多头增强效果显著，表明业绩优异的股票筹码集中预示更高未来收益 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::8][page::10][page::11]
