偏股基金的多因子体系：如何评价基金经理调仓换股的“实力”？
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摘要
本报告构建并回测了偏股基金多因子选基体系，重点推出基金经理调仓换股实力因子，运用高频测算仓位剔除择时与行业配置影响，纯粹衡量选股能力。该因子过去八年表现优异，Top组年化收益率达22.78%，年化超额收益率6.76%。结合选股Alpha、基金规模和管理人员工持有比例进行因子复合，形成信达金工黑马FOF组合，年化收益率25.36%，年化超额收益8.59%，各年度均实现正超额收益，尤其在2021年超额达16.78%，具备较强的预测与稳定表现。[page::1][page::5][page::12][page::13][page::17][page::23]
