如何规避交易拥挤行业：通过拥挤度构建行业轮动策略
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摘要
本报告针对行业配置中的交易拥挤风险，通过构建多维度拥挤度因子（包含微观结构、波动率、流动性、相关性等6类因子）识别交易拥挤行业，并利用动量均线系统改进因子筛选下跌风险较大的行业板块。拥挤度复合因子表现优异，历史回测显示组合年化收益提升至11.62%，超额收益6.09%，最大回撤28.11%，有效规避拥挤行业下跌风险，实现行业轮动策略显著优化[page::0][page::2][page::10][page::14][page::15][page::18][page::22][page::23].
