中金 | 中报业绩总结：业绩稳健，结构亮点突出

创建于 2025-09-01T10:27:51.838364+08:00 更新于 2025-09-01T11:23:24.849980+08:00

摘要

2025年上半年A股整体盈利同比增长2.8%，非金融盈利微增1.5%，结构分化明显，新经济及科技权重行业表现突出，盈利增速较快。非金融ROE基本持平，资本开支降幅收窄，现金流量表及资产负债表显示公司基本面改善迹象，部分行业资本开支回升。板块表现分化持续，新能源、AI及创新药等板块高景气。企业现金流和资产负债率具韧性，资本开支结构改善，预示盈利下行周期触底并逐步回升[page::0][page::3][page::8][page::10][page::18][page::22]。

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