Subset second-order stochastic dominance for enhanced indexation with diversification enforced by sector constraints
创建于 更新于
摘要
本研究提出子集SSD（subset SSD）以实现“增强型指数化”并在资产子集（行业部门）约束下进行分散化。核心思路是将投资组合分解为若干资产子集投资组合，对每个子集与其对应子集指数之间进行SSD比较，并同时考虑全局市场指数的表现。两阶段实现：第一阶段通过子集SSD优化程序确定各子集的投资比例及子集内资产权重；第二阶段在给定子集比例的基础上，利用 degeneracy 寻找各子集的SSD投资组合以进一步提高表现。将S&P 500（2018-10-03至2023-12-29）数据进行实证，并对Fama-French 49产业组合数据也进行了检验。结果显示，缩放后的subset SSD在样本外表现显著优于S&P 500，以及标准SSD方法，且行业约束提升了样本外表现的鲁棒性；数据与实现细节对未来研究开放。 [page::0][page::13][page::15]
