市场短期波动或持续，持续关注预期类因子，“综合量价”因子今年以来多空收益 $5.3\%$
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摘要
本报告评估当前A股估值、资金流与量化因子表现，指出沪深300股债收益差已逼近均值-1σ，主要指数估值总体处于历史高位分位，但创业板相对估值仍处低位；近期主动权益基金在机械、军工等行业加仓，短期市场或延续波动；方正金工将16个高频量价因子低频化后合成为“综合量价”因子，2013-2025年回测显示多空对冲年化收益与信息比率均突出，今年以来十等组多空相对收益为5.30%，多头超额0.94%，建议持续关注预期类与综合量价因子以应对短期波动 [page::1][page::2][page::4][page::8]
