美债击球点初现，A股加速后震荡降温
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摘要
全球宏观面临美国通胀传导压力回升与美债收益率再定价，特朗普访华结果不及市场预期加剧不确定性，推动全球风险资产回落并强化避险需求；A股方面，市场短期进入震荡整固阶段，但牛市并未结束，潜在增量资金仍具备释放空间。报告提出“硬科技+必需消费”的杠铃式配置作为核心策略，强调AI算力主线、科技轮动与能源资源安全方向的协同机会，以及黄金逢低配置的策略逻辑；同时指出美债4.6%的收益水平在当前宏观环境下具备较高性价比，等待联储回归或 taco交易兑现。以上观点和判断在多处图表与数据中得到支撑，核心结论见下文及图示 [page::3][page::7][page::8]
