行业历史基本面与价格数据在行业轮动中的应用分析
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摘要
报告基于2011年以来行业历史基本面因子和价格数据，系统研究其在行业轮动中的指导价值。重点推荐衍生ROE(TTM)、ROE(单季)、ROE增速三个因子，因其与行业收益相关性高且具较强多空区分能力。技术因子动量因子虽表现弱于基本面因子，但对复合因子有边际提升。周期板块因子表现更佳且稳定，非周期板块配置难度较大。结合三个预期因子、一个衍生历史因子和一个动量因子构建复合因子，IC加权策略年化超额收益达12.45%，相对于Wind全A指数超额收益达10.48%，复合因子策略风险调整表现良好，回撤有限，策略整体稳健且具备较好的市场适应性和收益弹性[page::0][page::4][page::6][page::7][page::12][page::14][page::15].
