【固收】总量偏弱，直接融资表现较好 2026年5月金融数据点评

创建于 2026-06-16T09:21:18.337563+08:00 更新于 2026-06-16T09:24:41.560920+08:00

摘要

本报告基于2026年5月金融数据，梳理社融结构与融资来源变化，指出总量偏弱但直接融资表现改善，企业直接融资增量受低利率与AI相关股权融资提升推动；政府融资拖累社融增量成为主要低迷因素，财政投放加力带动M1上升但对企业中长贷的拉动有限，未来6月信贷可能边际改善但仍需关注结构性分化 [page::0][page::1]。

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