Betting Against (Bad) Beta
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摘要
本报告提出了一种创新的"Betting Against Bad Beta"（BABB）因子，通过基于beta和“坏”beta的双排序，改进Frazzini和Pedersen (2014)的BAB因子。实证显示BABB因子在1963年至2021年间，表现出更高的年化收益率、夏普比率及显著更高的回归alpha。该因子有效规避了低beta组合中常含的高坏beta股票风险，对交易成本敏感但仍优于传统BAB策略，突显了区分“好”与“坏”beta的资产定价重要性 [page::0][page::1][page::2][page::9][page::10][page::15]
