FOF 研究系列之四：从风险均衡到风险预算——在基于风险的配臵方法中引入收益预测
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摘要
本报告提出在基于风险的资产配臵方法中系统引入收益预测的主动风险预算框架，通过对A股行业指数的实证，构建基于价格动量与历史波动率的复合因子，以分档预算与得分预算两种方式映射预期收益，实现风险预算优化分配。实证结果显示，主动风险预算策略夏普比显著优于传统风险均衡，且复合因子具备较强的未来收益预测能力，显著提升组合表现与区分度[page::0][page::7][page::9][page::11][page::13][page::14][page::15]。
