中金 | 光伏玻璃行业1：外销占比提升，盈利分化加大

创建于 2025-12-24T10:14:39.195137+08:00 更新于 2025-12-24T10:41:07.635400+08:00

摘要

报告系统梳理了光伏玻璃供需、价格、成本与盈利格局，结论为：2026年供需将进一步分化，能出口的头部企业开工率与利润可维持较好水平，而无法出口的二线及以下企业面临库存、现金流与被动产能出清风险；在“不得低于成本价”指引下，2026年国内2.0mm均价有望在13-13.5元/平方米，头部企业单平净利维持1-1.5元/平方米，海外出货仍是提升综合利润的关键路径 [page::0][page::1]

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