动量增强因子在行业配置中的应用 华泰行业轮动系列报告之四
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摘要
报告系统研究了动量因子在行业配置中的应用，揭示普通动量因子存在样本内外参数平台不一致、收益不稳健等问题。引入风险调整动量（夏普比率、信息比率、路程调整动量）提升模型稳健性，路程调整动量表现最佳。通过引入动量连续性指标（最大日收益率、信息离散度、相对强弱指数、多日动量波动率）并与动量因子复合，显著提升样本外超额收益和参数稳健比例，最终推荐夏普比率与最大日收益率复合因子及路程调整动量与多日动量波动率复合因子，样本外年化超额收益分别达到接近8%和5%以上，模型表现稳健优异[page::0][page::4][page::7][page::8][page::11][page::13][page::15][page::17][page::21][page::23][page::24]
