基本面量化之三：金融监管对于国债的影响
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摘要
本报告围绕金融监管对中国国债市场的影响，构建了基于舆情监控和金融监管定量指标的分析框架，通过VAR模型实证分析商业银行贷款增速与资产增速比例、银行对非银机构净债权及影子银行规模对10年期国债收益率的正负向冲击作用，进一步将这些监管因子纳入国债基本面定价模型，形成多子策略组合。结果显示银行对非银机构净债权因子在样本内外具有良好的独立性和收益-风险表现，丰厚了国债Beta策略体系，为国债量化策略提供有效补充[page::0][page::28][page::29][page::20]
