周期之中话周期，如何构建优质周期股组合 —申万宏源金工量化新思路系列之四
创建于 更新于
摘要
报告系统梳理了历次经济周期行情驱动因素，构建了宏观、行业供需及公司财务三维度的行业景气度监测体系，发现当前周期景气处于历史高位。股价领先盈利1-2季度，基本面因子尤其成长因子在周期行情启动效果最佳。报告提出一致预期市盈率优于传统市盈率和席勒市盈率作为周期估值指标，结合估值、盈利、成长、交易行为和分析师预期变化构建多维周期选股因子，基于因子正交合成的策略2016年至2021年6月表现优异，TOP50组合年化收益达17.5%，显著超越基准[page::0][page::4][page::6][page::9][page::12][page::16][page::19][page::24]。
