中金 | 美债季报：第二个流动性拐点
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摘要
报告分析了美国债务上限对美债供给、需求及流动性的影响，指出自2025年1月起美元流动性改善带动利率下行，预计6月债务上限解决将导致流动性收紧和10年期收益率回升至4.8%。报告强调特朗普政府可能推动金融去监管以压低利率，流动性风险促使美联储提前减缓缩表。需求端货币基金和海外为主要买家，但供需失衡仍现，金融监管限制银行持债能力为利率抬升重要因素。整体经济韧性支持名义GDP回升对利率形成支撑。[page::0][page::8][page::15]
