价值因子的有效性研究
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摘要
本报告基于A股市场，系统研究了价值因子在个股与行业层面的有效性，重点发现市盈率与市净率在个股层面有效，价值股长期超越成长股，而行业层面仅市盈率相对历史估值高低因子有效。报告通过分组回测和时间序列分析，揭示PE相对历史高估/低估因子是行业配置的重要参考，PB因子因部分行业ROE趋势影响表现失效，为投资者提供价值因子使用的策略指引与风险提示[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
