直接空气捕集（DAC）技术优势与市场展望 [page::0]

• DAC技术通过吸附材料实现灵活捕集空气中CO₂，比传统碳捕集技术具有规模小、模块化和选址灵活等优势。

- 预计2030年全球DAC市场超17亿美元，美国市场需求将达1亿吨CO₂移除量，政策支持力度强大，包括财政补贴与税收抵免。

• DAC成本快速下降，2024年全球平均碳移除价格较2023年下降54%，达到316美元/吨。[page::0]

固体吸附材料为核心技术路径 [page::0][page::1]

• 固体吸附法因再生温度低（80-130℃），更适合余热利用和模块化发展，65%的企业选择固体吸附剂技术路径。

- 吸附材料市场至2030年预计规模约5亿元，主要材料包括沸石、聚合物和MOFs，核心企业有3M、Svante、蓝晓科技等。

• 蓝晓科技与全球知名碳捕捉企业Climeworks合作，已实现吸附材料的规模化商业供货。[page::1]

投资建议与风险提示 [page::1]

• 强烈推荐关注技术领先、已形成产业链合作的固体吸附材料龙头企业蓝晓科技。

- 风险主要包括海外政策调整可能减缓行业发展，及技术迭代速度快，若公司研发落后将影响竞争力和商业化进程。[page::1]

【山证新材料】直接空气捕集（DAC）行业点评报告详细分析

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：直接空气捕集（DAC）行业点评：新兴碳移除技术，固体吸附材料作为核心环节有望受益

- 作者及发布机构：冀泳洁（博士）、王锐，山西证券研究所

• 报告发布日期：2025年7月28日

- 主题：新兴碳移除技术“直接空气捕集（DAC）”行业深度点评，重点关注固体吸附材料市场及产业链机遇

• 核心论点：

- DAC作为一种灵活、高效的碳捕集技术，在政策支持及科技进步推动下，有望快速发展。
- 固体吸附剂是DAC技术降本关键，市场潜力巨大，相关核心企业将明显受益。
- 预计2030年全球DAC市场将达到17亿美元规模，固体吸附材料市场约5亿元人民币。
- 推荐关注国内龙头企业蓝晓科技。

• 投资评级和建议：报告基于政策支持及技术迭代趋势，鼓励关注固体吸附剂企业。提出风险提示，提醒关注政策变动和技术进步影响。

总结上，该报告核心在于阐释DAC技术的行业优势与市场前景，重点强调固体吸附剂市场潜力，提出产业链关注标的，兼顾政策及技术风险[page::0,1]。

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二、逐节深度解读

2.1 投资要点

• 核心观点：

- DAC技术定义及优势：利用特殊吸附材料直接从大气中捕获CO₂，反复循环利用。与传统工业碳捕获相比，DAC装置规模小，模块化，可选址灵活，不受排放源限制。
- 政策驱动强劲：欧美及科技巨头支撑力度大。美国《大而美法案》提供资金和税收支持，加拿大、英国等国提供税收优惠。订单实例包括微软和TikTok等科技巨头与DAC企业合作。
- 市场规模及增长：
- 当前全球DAC能力仅2万吨，2050年美国目标需达1亿吨。
- 2023年全球DAC市场为6200万美元，预计2030年增长至超17亿美元，复合年增长率达60.9%。
- 成本下降迅速：
- 2024年全球DAC平均价格下降54%至316美元/吨，远超专家此前预测，降本空间显著。
- 技术路线：DAC技术分固体吸附和液体吸收两类。固体法因低温再生、更适合余热利用，模块化优势，成为未来主流趋势。

• 推理逻辑与假设：

- 低浓度CO₂捕获难度大，固体吸附剂兼顾捕集效能与再生难度，是技术突破点。
- 政策和资本驱动是推动产业快速成长的关键因素。
- 市场增长引用权威机构如Markets and Markets，数据具备较高可信度。
- 成本数据基于CDR.fyi统计，反映市场实况动态。

• 关键数据点：

- 2030年全球DAC市场超17亿美元。
- 2024年DAC碳移除价格316美元/吨，较2023年下降54%。
- 65%的DAC企业采用固体吸附剂，27%采用液体法。
- 再生温度差异显著，液体法多达900℃，固体法80-130℃，影响能耗和技术适用[page::0]。

2.2 固体法DAC吸附材料市场及竞争格局

• 论点总结：

- 吸附材料成本占DAC总成本约4%，固体法吸附材料市场到2030年预计约5亿元人民币。
- 主要材料包括沸石、聚合物、MOFs（金属有机框架）等。
- 产业链现状中，部分国际先进企业如3M、Svante、蓝晓科技提供固体吸附剂；漂莱特服务于Skytree。
- 推荐关注蓝晓科技，其已与全球DAC领军企业Climeworks建立合作，且拥有样板工程及规模化供货能力。

• 推理与依据：

- SRI测算数据支持成本分布，反映固体吸附材料占比较小但重要。
- 蓝晓科技战略合作及样板项目体现出技术领先和商业化能力，竞争壁垒提升。
- 市场集中度较高，核心厂商具备技术与资源优势，未来市场潜力空间巨大。

• 风险识别：

- 政策调整风险，如补贴削减会直接影响商业化进度和盈利水平。
- 技术迭代快速，研发落后可能导致竞争力下降，影响市场份额。
- 这提示投资者关注技术储备及政策持续性[page::1]。

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三、图表深度解读

图表分析

报告仅在第2页附带一张背景图，没有具体的财务或技术数据图示。从报告的文字部分情况来看，关键数据多以文字描述或引用第三方数据出现，无详细图表。

示例图片 images/02552b9469e1ea545fe84b35ffaca023b6b9a3c8fb08ed486e5076aa51774392.jpg?page=1 中，视觉元素抽象且无具体数据展示，可能是用于背景或装饰。因此无法进行详尽图表数据分析。

不过，报告多处引用了权威数据统计来源（如Markets and Markets, CDR.fyi, SRI测算和美国能源部数据），这些数字和趋势经过二手统计整合，内部逻辑清晰且强调了DAC市场高增长、成本下降和关键技术点。

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四、估值分析

• 报告未提供具体的公司财务估值模型或数值估计，也未披露诸如DCF、P/E倍数等具体估值方法。

- 重点在于宏观市场规模测算及固体吸附材料市场的潜力估算（5亿元），这为相关产业链公司的业务规模规划提供参考。

• 估值推断更多是基于市场容量及技术迭代预期，兼顾政策激励和未来需求快速释放。

- 建议关注龙头企业的战略发展及订单结构，隐含未来估值提升逻辑。

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五、风险因素评估

• 政策风险：海外DAC支持补贴政策调整或取消可能导致商业化项目推进受阻，市场需求大幅波动。

- 技术风险：DAC技术仍在快速迭代中，尤其是吸附剂技术如未能及时升级，可能被竞争对手超越，影响商业价值和市场占有率。

• 市场风险：虽然需求巨大，但实际推广应用受制于成本、技术成熟度和资本支持等因素，市场预期存在不确定性。

- 缓解措施：报告未明确提出缓解策略，但隐含通过加大研发投入、提升技术水平以及紧跟政策导向可降低风险。

总体而言，风险提示切合实际且重点突出，提醒投资者关注政策与技术发展动态[page::1]。

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六、批判性视角与细微差别

• 报告整体立场偏向乐观，紧扣政策与市场增长，但对DAC当前规模和经济性挑战的揭示相对简要，未深入分析DAC成本瓶颈及大规模推广的潜在障碍。

- 对固体吸附剂市场的估算仅基于成本占比简单推导，缺少底层销售数据和市场竞争动态的深入剖析。

• 技术路线论述聚焦固体吸附剂优越性，略显片面，液体法有成熟市场基础和技术优势，或应更多对比其潜在转型空间。

- 报告中提及的DAC当前捕集能力与未来需求巨大落差间的过渡期挑战未展开，可能导致投资者低估中长期实际推进难度。

• 图表和数据主要依赖二手公开统计，缺少原创数据支撑，未来以更多一手调研及企业财务信息为补充将更丰富[page::0,1]。

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七、结论性综合

本报告深入分析了直接空气捕集（DAC）作为新兴碳移除技术的发展前景和市场潜力，特别强调了固体吸附材料作为DAC技术降本及效率提升的核心环节。基于详实的数据引证和政策环境分析，报告预判DAC市场迅速扩张，2030年全球市场规模将达17亿美元，固体吸附材料市场达5亿元人民币，显示出较大的投资价值和产业发展空间。

报告结合了欧美政策资金支持、税收优惠及大型企业订单趋势，全面揭示了DAC产业链的政策驱动和技术迭代动力。固体吸附剂低温再生、模块化设计等技术优势被突出强调，对比液体吸收法的高能耗显示未来发展路径的明确指向。蓝晓科技作为国内固体吸附材料的行业龙头被重点推荐，凭借与Climeworks的合作基础构建了良好的竞争护城河。

尽管报告态度积极，风险提示到位，指出了政策调整和技术更迭的不确定性，但对DAC行业面临的成本高企和市场推广难点讨论不足，也缺少详细财务估值支持，投资者应综合多维信息审慎判断。

综上，该报告是对DAC行业及固体吸附材料市场清晰、信息丰富的专题研报，适合关注碳减排新技术及相关产业链发展的投资者作为参考依据[page::0,1]。

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参考图片

报告