因子正交全攻略 —— 理论、框架与实践
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摘要
本文系统提出了因子正交的统一框架，明确了因子正交的本质是对原始因子进行旋转，获得彼此正交且解释度不变的新因子组合。报告重点分析了施密特正交、规范正交和对称正交三种方法，并结合沪深A股七大维度因子回测验证其效果。结果显示，施密特正交和对称正交有效剔除了因子共线性导致的重复暴露问题，相较原始ICIR加权组合，年化超额收益提升约5%，信息比显著提高至2.6以上，且对称正交保持了更高的因子可解释性和计算效率，值得推荐应用于多因子投资组合构建中。[page::0][page::3][page::7][page::10][page::17]
