【建投金工深度专题57】因子深度研究系列：宏观变量控制下的有效因子轮动
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摘要
本报告从有效因子的因子轮动视角出发，区分有效因子与风格因子，构建了宏观变量、市场变量、季度效应与因子动量为自变量数据库，采用逐步回归和序数回归两种模型预测有效因子未来相对强弱并实现赋权轮动。实证结果表明该因子轮动显著提升组合的年化收益率，序数回归法表现更稳定，权重波动小、交易成本低，并验证了基本面因子与交易因子权重的动态变化规律 [page::1][page::4][page::5][page::9][page::11][page::12][page::13][page::14]。
