国内双因子定价模型的构建与应用
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摘要
本报告基于主成分分析构建了国内统一的市场因子及四类资产（股票宽基指数、行业指数、债券指数和商品指数）的风格因子，验证了因子的稳定性和有效性，构筑了国内双因子定价模型。该模型通过市场因子捕捉周期驱动，风格因子反映资产内部结构差异，残差则体现资产特异性，应用于跨资产配置策略显著提升了策略收益和风险调整能力，融合残差动量、风格趋势与市场因子信号的策略表现最佳。报告附带包含丰富的趋势图表，直观展示了因子构建及策略回测效果，为国内资产配置提供新视角与方法论参考 [page::0][page::3][page::13][page::18][page::22][page::23]。
