基于价格的动量因子构建和研究
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摘要
本报告基于价格数据构建18个动量因子，覆盖价格收益率、指数移动平均涨幅、价格偏离均线幅度、Sharp值、收益与波动率及价格反弹幅度6大类，使用十年A股全市场历史数据回测分析。研究发现动量因子在不同区间表现出明显的反转与趋势效应：大因子值范围内股票组合后期表现反转较强，表现最弱；部分短周期因子在较小因子值区间呈现趋升趋势，适用于筛选相对优质组合。多空组合分析揭示了因子筛选效果主要来自空头股票组合的表现，因子对挑选强势股票组合有限。整体因子表现高度相关，均表现出大幅反转特征，动量因子在A股主要体现为反转效应，趋势交易者需谨慎对待[page::0][page::3][page::5][page::34][page::35]。
