【华西宏观】等待风口

创建于 2025-11-25T07:51:25.135171+08:00 更新于 2025-11-25T08:04:46.917926+08:00

摘要

报告评估当前利率债市场：由于增量资金有限（存款脱媒资金更多流向理财与保险且其对利率债配置并未上升），以及成交结构由利率向信用迁移，使得债市短期缺乏单边下行动力；同时从久期测算和基本面来看，可砸盘久期有限且基本面不支持利率大幅上升，因此债市更可能维持震荡，明显的久期机会或延后至跨年后，短期建议减少交易、关注3-5年与5-7年中端久期的利差机会 [page::0][page::1]

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