学术研究毁了因子的预测效果吗？

创建于 2025-05-26T12:20:02.606322+08:00 更新于 2025-05-26T13:15:13.352931+08:00

摘要

本文基于97个金融、会计和经济学期刊因子，实证研究了样本内、样本外及出版后因子的预测收益变化趋势，发现因子的收益预测性在发表后显著衰减，统计偏差解释了部分收益衰减，套利成本高的因子衰减较小，且交易行为（换手率、交易量、卖空比例）在发表后显著增加，表明学术研究影响了市场交易行为与因子收益表现[page::0][page::1][page::3][page::7][page::9]

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