贵州茅台-股东大会强调高质量发展，聚焦渠道稳定性，稳步推进改革

创建于 2025-12-10T09:09:51.607443+08:00 更新于 2025-12-10T15:21:41.387620+08:00

摘要

本报告聚焦贵州茅台2025年第一次临时股东大会传达的战略与经营节奏：公司坚持长期主义、不唯指标论，推进“三个转型”“三端变革”，以维护渠道韧性和市场稳定；财务上三季报显示营收与归母净利增速放缓但毛利率与净利率维持高位，茅台酒占比提升、系列酒下滑；公司同时提出充足的股东回报（每股派现23.957元，拟回购15-30亿元），并提示渠道库存、宏观波动与批价下行为主要风险 [page::1].

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