商品期货 CTA 专题报告（十二）趋势策略在时间序列和横截面上的应用
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摘要
本报告针对商品期货CTA经典趋势策略（动量MOM、双均线DMAC、通道突破Channel），从时间序列和横截面两个维度，深入分析其构建细节和实证表现。结果显示，复权合约策略优于同一合约策略，且近月合约的多品种策略表现优于主力合约策略。单品种趋势策略的显著趋势性不足30%，反转效应更强，动态筛选绩优品种假设难以成立。横截面多因子模型中加入动量因子提升组合收益，但伴随增大波动风险。最后，采用波动率配置法实现时间序列趋势策略与横截面多因子策略的组合，取得超过13.5%的年化收益和2.4的夏普比，表现稳健。[page::0][page::25][page::26]
