从质量到质量增长：挖掘公司基本面改善带来的 Alpha ——“星火”多因子专题报告（十二）
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摘要
本报告基于Asness（2019）质量因子体系，从盈利性、成长性、安全性及偿付能力等维度系统检验因子在A股的有效性，发现在构建质量因子时需剔除安全性中的杠杆率指标。进一步引入质量增长因子，即质量指标的边际改善，研究其相比传统质量因子收益略低但稳定性更优。最后复合质量与质量增长因子，形成稳健的多空对冲组合，表现优于单一质量因子，且在沪深300及中证500样本中均展现良好区分度，为提升基本面选股模型的稳定性和收益提供新思路。[page::0][page::14][page::16][page::18][page::20]
