中金2026年展望 | 建筑：存量出清与增量转型

创建于 2025-12-25T07:36:40.358278+08:00 更新于 2025-12-25T07:41:39.503022+08:00

摘要

报告判断2026年财政有望发力、专项债前置将带动基建回稳，预计基建投资增速约4.5%，并建议围绕“高股息央国企、西部基建、专业工程及海外市场”四大主线布局；同时认为化债与三资改革将改善建筑央企报表及估值，存量应收类资产盘活是关键（估值修复、现金流与财务费用改善逻辑）。[page::0][page::5][page::6]

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