基于宏观因子风险预算的资产配置策略
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摘要
本报告基于宏观因子风险预算框架，采用主成分分析提取国内大类资产背后的五大宏观因子，分别为利率、经济增长、信用、期限利差及规模风格因子，通过构建风险预算模型及两种自适应模型，实现基于宏观因子的动态资产配置，提升组合的稳健性和风险调整收益。三种模型各具优势，分别适合不同风险偏好的投资者，且均展现出较高的收益风险比和稳定的配置比例，有效避免大类资产时变相关性导致的尾部风险，适合银行保险等中长期资产管理需求 [page::0][page::4][page::5][page::8]。
