【山证煤炭】煤炭月度供需数据点评10月：火电增速逆势向上，煤价上涨超预期
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摘要
报告指出：2025年1-10月原煤累计产量为39.73亿吨、同比微增1.5%，但10月当月产量出现同比与环比下滑，表明供给边际回落；下游终端需求总体回落但火电在10月出现明显回升（当月火电增速7.3%），推动港口去库与煤价超预期上涨；进口量1-10月累计3.88亿吨、同比下降11%，进口收缩亦支撑国内价格；政策是决定未来价格波动的关键变量，若价格持续高位或引发再度政策干预。 [page::0][page::1][page::5]
