天风金工行业轮动系列报告之二——行业分层轮动模型
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摘要
本报告提出行业轮动分层模型，区分板块轮动与行业轮动两层逻辑，采用现金流与折现率构建板块配置轮盘，同时使用多因子模型构建板块内行业复合因子。通过板块标准化消除因子板块飘移，正交化处理因子相关性，排序相加构建复合因子，回测显示分层行业轮动模型年化收益9.77%，超额Wind全A 6.87%，信息比1.21，表现优于非分层行业轮动策略，策略稳定且风险控制良好 [page::0][page::3][page::7][page::10][page::13][page::17][page::20][page::22][page::23]
