【国君金工 学界纵横系列】全球宏观风险因子模型研究
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摘要
本报告基于Chen, Roll, and Ross (1986)提出的五个美国宏观因子，构建全球CRR宏观风险因子模型，成功解释了跨国家和跨资产的价值与动量溢价及其负相关性问题。全球CRR因子模型在48个价值与动量组合的截面定价测试中表现优于AMP三因子和Fama-French五因子模型，且具备良好的经济学解释力。同时，模型扩展应用于更多类型资产组合仍保持较好解释能力，为理解全球市场风险结构提供新的工具和视角 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::9][page::10][page::11]
