中金：行业产能周期走到哪了？
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摘要
报告结合资本开支、产能投放及经营指标，详细划分行业产能周期六个阶段，并基于最新资本开支数据及在建工程增速，系统分析A股新老经济及细分行业产能周期位置。大部分传统制造及高端制造行业处于产能收缩阶段，资本开支延续负增长但降幅有所收窄，而能源领域产能扩张明显。细分行业方面，贵金属、工业金属、电池等处于扩张期，汽车零部件等行业在企稳回升阶段，部分行业处于充足出清或普通出清阶段。AI、新能源及机器人等新兴产业景气态势明显，资本开支快速增加，孕育投资机会。整体行业产能周期走向对股价表现及行业配置具有重要指导意义 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::9]
