中金4月数说资产
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摘要
2025年一季度中国经济保持平稳增长，GDP同比5.4%，受政策前置发力和出口前置效应支撑，多项指标边际改善。3月社零增速提振明显，特别是以旧换新政策带动汽车、家电等品类零售增长。固定资产投资表现分化，制造业和基建投资回暖但房地产依旧承压。大宗商品表现分化，金属需求较强能源需求疲弱。金融数据反映信贷改善，但需求仍弱。消费、房地产、汽车等多个板块受到政策和外部环境的影响，面临阶段性压力和结构性机会。整体市场呈现景气分层格局，关注政策动态和海外贸易环境变化对经济和市场的影响 [page::0][page::1][page::3][page::7][page::8][page::9].
