FICC 系列研究之五——商品期货因子挖掘与组合构建再探究
创建于 更新于
摘要
本报告系统全面介绍了海外商品期货的七大类因子，包括动量、期限结构、量价、持仓相关、价值、基本面和beta因子，在中国市场的实证表现良好。基于时间序列动量、横截面动量、展期收益率、基差动量和仓单变化率五个核心因子，构建多因子组合。提出包括多因子打分法、1/K加权法及基于目标波动率的复合信号策略三种组合构建方法，其中复合信号策略五因子模型表现最佳，全样本年化收益率达13.82%，收益风险比2.52，样本外表现稳健，且对交易成本敏感性低 [page::0][page::4][page::21][page::22].
