供应端扩产高峰已过，“反内卷”助力景气度回升

创建于 2025-12-17T09:13:09.717166+08:00 更新于 2025-12-17T10:57:19.344553+08:00

摘要

本报告判断化工行业供给扩张拐点已现、价格处于历史低位且盈利已周期性触底，“反内卷”（行业自律减产+政策协同）有望促使景气度回升；同时内需刺激与出口韧性将支撑需求端恢复，但库存仍高、地产回落为主要风险 [page::0]