从质量到质量增长：挖掘公司基本面改善带来的 Alpha
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摘要
报告系统梳理了基于盈利性、成长性、安全性及偿付能力的质量因子体系构建及其在A股市场的有效性。通过量化回测，发现单季度质量因子的综合表现优异，但存在2014-2015年显著回撤。创新性地提出质量增长因子，衡量基本面改善幅度，回测表明该因子稳定性更强，波动性更低。最终构建复合因子，兼顾收益性与稳定性，在沪深300和中证500上均展现出显著的Alpha能力及良好的超额收益表现，为价值投资因子体系的拓展提供理论和实证支持 [page::0][page::14][page::16][page::20]
