估值、经营能力类因子测试与分析---多因子选股模型系列之三
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摘要
本报告针对估值类和经营能力类因子进行系统性测试与分析，确认了PB、PS因子的优异有效性及稳定性，PE和PCF表现次之，PEG效果较差。经营能力类因子在传统制造行业表现出较强的收益贡献力，尤其是固定资产周转率和应收账款周转率。各因子在不同行业及市场阶段（牛市、熊市、震荡市）中的表现差异明显，适合行业分层构建多因子选股模型以获取持续超额收益 [page::0][page::2][page::6][page::20][page::21]。
