行为金融理论和经济不确定性因子的构建与应用
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摘要
本报告基于行为金融学前景理论，构建经济不确定性风险暴露敏感因子（abs_epu_beta），经单因子检验显示该因子在沪深A股市场有效且稳定，与股价呈显著负相关。该因子溢价由确定效应大于反射效应解释，加入Fama-French五因子模型后显著提升定价效能。基于该因子构建的指数增强策略及TOP30组合策略均表现优异，且在考虑交易成本后仍具备较好的收益与风险控制能力，为投资者在政策不确定性环境下提供有效投资工具[page::0][page::6][page::8][page::10][page::14][page::17]
