【银河医药程培】公司点评丨新产业 (300832)：海外持续高速增长，创新布局夯实竞争壁垒
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摘要
本报告聚焦银河医药程培在海外持续高增、国内承压背景下的增长韧性与布局优化。2025年公司国内市场受集采、DRG/DIP改革等政策影响，收入趋于平稳且利润下滑，但化学发光试剂等高附加值领域继续发力，国际业务仍保持高速增速，海外试剂和装机量的扩张成为核心驱动。2026年第一季度，收入与利润实现稳健增长，海外区域的装机与试剂需求释放带来新的增长点，并伴随现金流改善。高端仪器与流水线装机的加速、16项创新产品布局及全系列产品矩阵的完善，将继续提升公司的竞争壁垒与长期成长性。 [page::1][page::2]
