【华西有色】2026Q1 Renison锡精矿产量环比减少13%至2,887吨，锡AISC环比上涨17%至32,567澳元每吨
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摘要
本报告聚焦2026Q1 Renison锡精矿经营，产量环比降至2,887吨，较上季下跌13%，同比增长19%；出货量为2,999吨，环比下滑11%， Metals X权益产量为1,440吨。年初价格走强，2026Q1 锡价69,726澳元/吨，环比上涨20%，同比上涨38%。单位成本方面，销售与营销成本8,680澳元/吨，C1成本18,653澳元/吨，AISC32,567澳元/吨，AIC34,707澳元/吨，均呈现不同程度上行趋势。风险方面，下游需求增速、全球在产矿山产量及新建/复产项目进度不确定性，以及地缘政治风险是核心关注点。综合来看，尽管价格上涨带来一定利润支撑，成本抬升及外部不确定性对短期盈利存在压力，需关注供应端与价格波动对利润的传导效应 [page::0][page::1][page::2]
