【银河有色华立】公司深度丨五矿资源 (1208.HK)：铜矿产量持续释放，资源巨头迎价值重估

创建于 2025-12-31T08:12:27.540797+08:00 更新于 2025-12-31T08:25:55.323079+08:00

摘要

报告认为五矿资源凭借Las Bambas、Kinsevere与Khoemacau三大铜矿的产能爬坡与成本下降具备明确的利润弹性，同时公司资源禀赋与并购（拟收购巴西镍业）将提升金属与地域多元化，铜供需长期偏紧将支撑价格中枢上移，从而推动公司价值重估 [page::0][page::1]