Flexible Information Acquisition in the Kyle Model
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摘要
本文研究Kyle(1985)框架下的信息获取问题：信息获取成本以互信息（熵）表示，最优信号总是连续分布且存在信号选择的不确定性——任一满足单调性条件的连续信号在先验期望层面对内部交易者的事前价值与后验期望分布均无差异，从而可在不损失一般性的前提下采用正态信号，且随着信息成本上升或噪声交易波动率下降，后验期望方差下降、尾部变薄并趋近正态 [page::0][page::3][page::4].
