Natural Bank Reliance
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摘要
本论文基于详实的欧盟与美国企业微观数据和理论模型，揭示欧洲企业更多依赖银行贷款而非债券融资的根源在于企业规模结构分布及资产性质差异。即使欧洲企业面对美国金融市场环境，由于企业基本面差异，债券融资比例仍显著偏低。研究发现，约三分之二的融资结构差异因企业自身特征决定，其余由市场结构差异导致，暗示资本市场联盟政策应同时关注市场整合与针对企业规模特色的融资支持[page::1][page::4][page::7][page::8][page::30][page::31]
