国盛量化 | 行业ETF配置模型2025年超额16.4%

创建于 2025-12-05T15:51:27.597502+08:00 更新于 2026-01-09T13:49:06.660777+08:00

摘要

本报告基于景气度-趋势-拥挤度三维框架与左侧库存反转模型，给出两套行业轮动方案并落地为行业ETF组合与PB-ROE选股组合，2025年ETF组合相对中证800累计超额约16.4%，行业配置模型与库存反转模型在历史回测中均显示稳定超额与较高胜率，为行业轮动与ETF配置提供可量化的实操框架 [page::0][page::3][page::5]。

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