国泰海通｜电新：电力设备出海专题— 数据中心等带动变压器，开关需求，供给缺口明显

创建于 2025-11-26T22:00:22.972458+08:00 更新于 2025-11-26T22:03:40.940705+08:00

摘要

本报告分析了数据中心与新能源建设驱动下的全球变压器与开关需求增长，指出短期内产能扩张跟不上需求导致供需缺口明显，美国2025年电力变压器需求或超出供应约30%，配电变压器缺口约10%，在全球缺货背景下中国企业有望受益，同时提示工程进度与竞争风险需关注 [page::0].