“琢璞”系列报告之四十三——趋势追踪策略收益详解与Beta归因
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摘要
本报告基于Wai Lee（2021）文章，详解趋势追踪策略收益来源，归因其超额收益既来自资产趋势信息也包含基础资产Beta。利用AR(1)模型推导策略收益、波动率、Beta与Alpha的关系，发现策略表现与资产收益波动比及趋势强度密切相关，且策略部分收益归因于基础资产被动敞口。文末提出合理控制跟踪误差、关注Beta暴露以优化组合管理及降低成本，旨在帮助投资者构建稳健趋势策略组合。[page::0][page::2][page::6][page::7]
